市場は回復したものの、不安定な要因が依然残る

市場は、トランプ大統領の貿易に関する軟化姿勢と連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢が最近のボラティリティを鎮静化させたことで、回復の兆候を示している。投資家のセンチメントは、中国に対する段階的な関税引き下げへの期待とFRBのリーダーシップに対する安心感により支えられ、リスク資産が上昇し、安全資産が圧迫されている。特にテクノロジー株が牽引役となり、Alphabetの堅調な第1四半期業績と香港上場中国株の急騰が、より楽観的な見通しを反映している。一方、ナスダック100指数などの広い指数では、構造的な逆風が依然として顕著である。テクニカル的な抵抗線が依然として存在し、政策動向の変化やグローバルサプライチェーンの変革（Apple社がインドへのシフトを加速させたことなどがその例である）を背景に、市場は依然としてデリケートなバランスを維持している。

市場はトランプ大統領の貿易政策の緩和とFRBのトーンの軟化を受けて反発

ナスダックが4日連続で上昇した。トランプ大統領が貿易政策と連邦準備制度理事会（FRB）に関する姿勢を緩和する可能性が浮上したため、投資家のセンチメントが改善した。S&P 500は2日連続で上昇し、ドルも上昇した一方、長期国債利回りは低下し、ゴールドなどの安全資産は下落した。中国に対する段階的な関税引き下げの期待とFRBのリーダーシップに関する安心感が、最近のボラティリティを和らげた。しかし、政策や企業業績に関する不確実性が残る中、市場は依然として慎重な姿勢を維持している。

Googleは逆風をものともせず、広告売上とクラウド事業の好調を維持

Alphabetは、Google検索広告事業の堅調な業績とGoogle Cloudからの$2.18億ドルの営業利益を背景に、予想を上回る第1四半期決算を発表した。経済の不確実性が継続し、AI分野での競争が激化する中、同社は$76.5億ドルの売上高を計上し、利益予想を上回った。発表後、株価は上昇した。

香港のテクノロジー株が急騰、貿易楽観論が高まる

トランプ大統領の中国に対する融和的な発言を受けて、投資家が貿易摩擦の緩和を期待したため、香港の中国株が急騰した。ハンセン・チャイナ・エンタープライズ指数は、テクノロジー株が牽引し、2.1%上昇した。一方、対話再開への楽観的な見方が、アジアの主要市場全体を押し上げた。しかし、政策の不透明感や未解決の米中貿易問題により、警戒感は依然残っている。

テクニカル分析

2月18日に22,244.49の高値を付けた後、ナスダック100は構造的に下落傾向を維持しており、明確な高値切り下げと安値更新のパターンを示している。最初の反転は、価格が一時的に新たな高値を付けた後、重要なサポート水準である21,323.78を割り込む「ノンフェイラースイング」を通じて形成され、市場の基本的なセンチメントの変化を暗示している。

弱気相場の見通しは、20日指数平滑移動平均線（EMA）が50日EMAを下回る「デッドクロス」パターンによりさらに強化された。このパターンは、通常、中期的には下落トレンドの継続を示すシグナルと解釈される。

4月7日に16,313.88で一時的な支持線を確立した後、本指数は調整反発を示した。しかし、値動きは50日指数平滑移動平均線（EMA）を下回ったまま推移しており、広い下落圧力がまだ中和されていないことを示している。

モメンタムインジケーターは、相反する状況を示している。モメンタムオシレーターは100の基準線を上回って回復した一方、相対力指数（RSI）は50のレベルを上回って推移しており、買い意欲の増加と短期的なセンチメントの転換の可能性が示唆されている。

上昇トレンドが継続する場合、トレーダーは20,343.08、21,077.48の抵抗線を注視し、最終的に2月の高値22,244.49に注目するだろう。一方、新たな売り圧力が強まれば、まず17,588.02の支持線が試される可能性があり、この水準を割り込むと、16,313.88、さらに15,181.20までの下落が予想される。

Appleはインドに大規模投資し、米国向けiPhoneの供給を強化する

Apple社は、2026年末までに米国で販売されるiPhoneの過半数をインドで生産する計画だ。これは、関税圧力と地政学的緊張を背景に、中国からの依存度を急速に減らすための措置である。この動きは、インドでの生産が急増していることを受けたもので、現在Apple社はグローバルなiPhone生産の20%をインドで組み立てている。最近の米国による電子機器に対する関税免除措置は、この戦略を支援しており、インドの製造インセンティブもAppleのサプライチェーン移行をさらに後押ししている。

結論

結論として、最近の政策転換と堅調なテクノロジー企業の業績がリスク資産の回復を後押ししているものの、市場は依然として不安定な均衡状態にある。投資家は、貿易摩擦の緩和と金融安定への期待と、持続的な構造的リスクや地政学的不安定性との間で慎重な楽観姿勢を維持している。今後の展開は、このモメンタムが持続するか、それとも新たなボラティリティに直面するかを試すことになるだろう。