関税、金利引き下げ、上昇：EUR/USDが脆弱な楽観ムードの中で上昇

世界市場が新たな波の金融政策と地政学的な動向を消化する中、ユーロ圏は依然として注目を浴びている。欧州中央銀行（ECB）は、成長の減速と貿易摩擦の悪化、特にワシントンの最新の関税措置に起因するものを先取りするため、市場予想通り金利を2.25%に引き下げた。一方、ドナルド・トランプ大統領とジョルジア・メローニ首相がEUと米国の貿易合意の可能性について楽観的な見方を示す中、米欧間の緊張のさらなる悪化を防止する取り組みが進められている。この背景には、インフレの緩和、政策転換、不透明な外交情勢があり、EUR/USDは上昇基調を継続しているが、テクニカル的なシグナルは短期的に注意が必要であることを示唆している。

関税摩擦がユーロ圏の見通しを脅かし、ECBが金利を大幅引き下げ

欧州中央銀行（ECB）は、主要政策金利を2.5%から2.25%に引き下げた。これは2024年半ば以降で7回目の利下げとなる。この措置は、ユーロ圏全体のインフレ率が継続的に緩和される中、コアインフレ率とサービス部門のインフレ率が2022年初め以来の最低水準に達したことを受けたものである。

同時に、世界的な貿易摩擦の激化——特にトランプ大統領下で導入された新たな米関税——は景気後退の懸念を高め、欧州中央銀行（ECB）が予防的な措置を講じるよう圧力をかけている。中央銀行は、成長見通しの悪化と家計や企業における不確実性の増加を認めた。

市場は現在、年内にさらに2回から3回の利下げを予想している。一方、アナリストは、貿易混乱がさらに深刻化すれば、ユーロ圏の経済の回復力がさらに試される可能性があると指摘している。欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、今回の利下げは全会一致で支持されたと述べ、現在の変動の激しい環境下では「中立的な金利」という概念はもはや適用されないとの点を強調した。

トランプ大統領とメローニ首相、関税再導入前に対立緩和を検討

ドナルド・トランプ米大統領とイタリアのジョルジア・メローニ首相は木曜日、欧州連合（EU）と米国間の新たな貿易合意が、欧州製品に対する一時停止中の関税が再開される前に成立する可能性について自信を示した。メローニ首相のワシントン訪問中に行われた会談で、トランプ大統領はEUが合意を急いでいると主張した一方、メローニ首相は公正な合意が実現可能だと述べた。この訪問は、トランプ大統領が関税措置を発表して以来、欧州の指導者が米国を訪問した初めての機会だった。両首脳は和解的なトーンを打ち出し、妥協と相互尊重の必要性を強調した。

メローニ首相はEUを代表して交渉を行うことはできないものの、イタリアとの正式な協議への招待を延長し、トランプ氏は今後の訪問に同意した。一方、米国が課している鉄鋼、アルミニウム、自動車、および各種製品に対する既存の関税は維持されており、さらに追加の関税が検討中である。

ラガルド氏は関税を成長リスクとして指摘、ECBは金利を2.25%に引き下げ

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、同銀行の最新の金利引き下げ（2.25%）が、物価上昇率の低下に対する信頼の高まりと、貿易摩擦の悪化への懸念を反映していると述べた。彼女は関税をユーロ圏の需要に対する負のショックと位置付け、輸出、投資、個人消費へのリスクを指摘した。ECBは「制限的」な政策表現を撤廃し、不確実性が高まる中、柔軟でデータ駆動型の対応を強調した。ラガルド総裁はまた、労働市場の回復力と最近の財政刺激策を成長を支える要因として強調したが、見通しは依然として脆弱であると警告した。

EUR/USDは上昇局面を狙うが、警戒感が徐々に強まる

1月13日に1.01768の安値を付けた後、EUR/USDは有利なテクニカルシグナルとファンダメンタル要因の組み合わせに支えられ、11%以上上昇した。

最初のトレンド転換は、市場構造の変化を示すフェイラースイングパターンによって示された。1.02760での高値更新に続き、1.04418を明確に上抜けたことで、上昇トレンドの開始が確認された。

本通貨ペアが20日と50日の両指数平滑移動平均線（EMA）を上回ったことでモメンタムが勢いを増し、トレンド継続の一般的なシグナルである「ゴールデンクロス」を形成した。

テクニカルインジケーターは引き続き好調だ。モメンタムオシレーターは100レベルを上回って推移しており、強い上昇圧力を示している。また、相対力指数（RSI）も50を上回って推移しており、買い意欲が継続していることを示している。

ただし、値動きとモメンタムオシレーターの間でネガティブ・ダイバージェンスが進行中であり、短期的な調整の可能性を示唆している可能性がある。

強気な状況が継続する場合、注目は次に重要な抵抗ゾーンである1.14726、1.15766、そして最終的に1.20086へと移る可能性が高く、これらの水準はモメンタムが継続した場合の上値目標となる可能性がある。

一方、市場センチメントが反転し、売り手が再び優勢となった場合、注目は 1.11446、1.09465、1.06718 の潜在的な支持線に移る。これらの水準は、下落圧力が一時的に治まる、あるいは反転する可能性のあるエリアである。

結論

結論として、ユーロ圏は、インフレの緩和、脆弱な成長、高まる地政学リスクという複雑な要因が交錯する状況下で対応を迫られている。ECBの利下げは、ディスインフレへの自信と貿易関連リスクへの懸念を同時に示している。トランプ大統領とメローニ首相の間での外交努力は緊張緩和の意思を示唆しているが、主要な課題は依然として未解決である。EUR/USDに関しては、上昇トレンドは維持されているが、テクニカル的な乖離が短期的なボラティリティのリスクを示している。トレーダーはデータと外交動向を注視しており、どちらかの進展が政策や価格の次なる動きを左右する可能性がある。