今週の展望： 2025年5月26日～31日に注目すべき主要な経済イベント

今週は、主要な経済指標と中央銀行の政策決定が複数予定されており、主要な経済圏におけるインフレ動向、金融政策の方向性、労働市場状況、および経済成長に関する洞察が得られる見込みだ。オーストラリアの消費者物価指数（CPI）とニュージーランドの金利決定から、米国の国内総生産（GDP）、失業保険申請件数、そして連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標であるコアPCEまでを、市場は注視する。ドイツ、カナダ、中国も、世界的な市場心理に影響を与える重要なデータを発表する。さらに、HP、NVIDIA、Costcoなどの大手企業の決算報告が週半ばに予定されている。

影響の大きい経済イベント

水曜日 4:30 (GMT+3) – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

水曜日 5:00 (GMT+3) – ニュージーランド: 公式キャッシュレート (NZD)

木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国: GDP速報値 前期比 (USD)

木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

金曜日 終日 – ドイツ: CPI速報値 前月比 (EUR)

金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ: GDP 前月比 (CAD)

金曜日 15:30 (GMT+3) – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

土曜日 4:30 (GMT+3) – 中国: 製造業PMI (CNY)

5月28日、水曜日

4:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

毎月発表される消費者物価指数（CPI）は、インフレの重要な指標であり、家計支出のさまざまなカテゴリーにおける商品やサービスの価格変動を追跡するものである。このデータは、消費者物価の動向を把握し、生活費やインフレ圧力を評価するのに役立つ。CPI は、中央銀行などの政策当局者が金利などの金融政策の決定を行う際の参考資料として、また、企業がインフレに関連した価格戦略や契約を調整するための参考資料として利用されている。

オーストラリアの3月までの1年間のCPIは2.4%上昇し、2 月から横ばいとなった。燃料、生鮮食品、休暇旅行などの変動の激しい項目を除いたコアインフレ率は、2.7%から2.6%にわずかに低下した。極端な価格変動を平滑化したトリム平均インフレ率は、2か月連続で2.7%と横ばいとなった。

経済学者は、消費者物価指数（CPI）が2.3%上昇すると予測している。

5:00 – ニュージーランド: 公式キャッシュレート (NZD)

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、6週間ごとに金利政策を見直し、商業銀行への貸付金利を決定している。この金利は、RBNZの金融政策の主要な手段であり、ニュージーランドドル（NZD）の価値を管理することを目的としている。金利の引き上げは、外国資本の流入を促し、通貨の需要を増加させることで、通常NZDを強化する。そのため、市場参加者は金利の変動を注意深く監視し、NZDの値動きに対する潜在的な影響を判断している。

4月、ニュージーランド中央銀行は、目標に近い安定したインフレ率と国内需要の低迷を理由に、公式現金金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.5%とした。世界的な貿易摩擦は下振れリスクとなり、必要に応じて政策をさらに緩和する余地を残している。

経済学者は、さらに25ベーシスポイントの引き下げを予測している。

5月29日、木曜日

15:30 – 米国: GDP速報値 前期比 (USD)

暫定国内総生産（GDP速報値）は、現在の四半期において米国で生産されたすべての財とサービスの価値を、前四半期と比較して評価したものである。

GDPの成長は、米ドルの相場に好影響を与える可能性がある。

経済学者は、-0.3%の値を予想している。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

これは、失業保険の受給資格を申請する失業者が、職を離れてから最初に提出する申請である。この集計は、労働市場の状況を反映する先行経済指標として機能する。ただし、これらのデータは週次行政データであるため、変動が激しく、季節調整が困難な場合がある。

5月17日を最終日とする週の米国新規失業保険申請件数はやや減少して22万7,000件となった一方、4週間平均は23万1,500件に上昇した。継続受給者数は5月10日終了週に190万件に増加し、4週間平均は2021年11月以来の最高水準に達した。保険適用失業率は1.2%で横ばいとなった。

アナリストは、新規失業保険申請件数が22万9,000件になると予想している。

5月30日、金曜日

終日 – ドイツ: CPI速報値 前月比 (EUR)

2025年4月のドイツのインフレ率は、3月の2.2%から2.1%に低下した。エネルギー価格の下落が総合インフレ率の低下に寄与した一方、食品およびサービス価格の上昇が上昇圧力をかけた。前月比では、消費者物価は0.4%上昇した。

アナリストは、月次数値は0.1%と予測している。

15:30 – カナダ GDP 前月比 (CAD)

国内総生産（GDP）は、国や地域の経済活動の総量を測る主要な指標である。これは、原材料や部品などの中間消費を除いた、財とサービスの総生産価値を表す。GDPは、各セクターが経済に与える貢献度を分析する付加価値法など、複数の方法で計算される。GDPが成長すると、経済の拡大を示し、成長の鈍化やマイナス成長は不況の兆候となる可能性がある。GDPは、経済全体の健康状態を測る基準として使用される。

カナダの 2 月の実質GDPは0.2%減少し、1月の0.4%の増加を一部相殺した。この減少は、鉱業および建設業を中心とした財生産産業が主導した。サービスは0.1%減少し、20産業のうち12産業が縮小し、セクター間のパフォーマンスは複雑であった。

アナリストは、カナダのGDPが0.2%成長すると予測している。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

個人消費支出（PCE）は、個人や世帯が消費する財とサービスの価値を測定する指標である。これは、米国経済活動の大部分を占める消費者支出の主要な指標であり、インフレ動向を追跡するために広く利用されている。PCEには消費者が支払う価格のデータが含まれているため、インフレの動向を把握する上で重要な役割を果たす。連邦準備制度理事会（FRB）は、経済における価格の安定を維持することを目的として、金融政策の決定を導くための主要なインフレ指標としてPCE価格指数を採用している。

3月、米国の個人所得は0.5%（$116.8億ドル）増加し、可処分所得も同率で増加した。個人消費支出は、商品とサービスの両方の支出増加が要因となり、0.7%（$1345億ドル）増加した。個人貯蓄率は3.9%であった。物価は横ばいとなり、個人消費支出価格指数（PCE価格指数）はほとんど変化せず、食品とエネルギーを除いたコアPCE価格指数は0.1%未満の増加を示し、基礎的な物価上昇圧力が抑制されていることが示された。

経済学者は、コアPCE指数が0.1%になると予想している。

5月31日、土曜日

4:30 – 中国: 製造業PMI (CNY)

中国製造業購買担当者指数（PMI）は、中国物流購買連合会（CFLP）および国家統計局（NBS）が毎月発表する、中国の製造業の経済活動を示す指標である。さまざまな業界および地域の3,200社の企業を調査し、生産高、新規受注、雇用などの主要なサブ指標を測定している。PMIの数値が50を上回ると、そのセクターは拡大、50を下回ると縮小を示す。

中国の製造業購買担当者指数（PMI）は4月に49.0に下落し、景気後退を示した。生産、新規受注、在庫、雇用がすべて減少した一方、サプライヤーの納期はわずかに改善した。すべての企業規模が50の閾値を下回った。

経済学者は、49.5という収縮を示す数値を予想している。

会社決算（5月26日～31日）

5月28日、水曜日: HP Inc. (HPQ)

5月28日、水曜日: NVIDIA Corporation (NVDA)

5月29日、木曜日: Costco Wholesale Corporation (COST)

結論

5月の最終週は、影響力の大きい経済指標の発表と主要企業の決算発表が相次ぐ中、世界経済の動向を把握する上で重要な週となる見込みだ。市場参加者は、米国、オーストラリア、ニュージーランド、カナダ、ドイツ、中国など主要経済国におけるインフレ動向、金融政策の転換、成長データなどに注目している。これらのイベントの結果は、6月にかけての短期的な市場センチメントを形成し、中央銀行の政策見通しに影響を与える可能性がある。