重要なお知らせ!
当社では、お客様が当社ウェブサイト上で最高の体験を得られるようにクッキーを使用しています。
お客様は、「同意する」をクリックすることにより、当社の クッキーに関する方針に記載されているクッキーの使用を承諾したことになります。また、EUおよびイギリスに金融サービスを提供しないという当社の方針に基づき、お客様がこれらの地域の居住者でないことを確認したことになります。
10月のコアインフレ率が日銀の2%目標を下回ったことで、日銀の利上げアプローチに対する新たな不確実性が浮上した。特にサービス部門におけるインフレ圧力の低下は、労働コストの上昇が予想よりも遅いペースで広がっていることを示しており、日銀の見通しに疑問を投げかけるものとなっている。日米金利差から円高圧力に直面している中、アナリストらは、日銀が今後の政策協議において慎重な対応を取る可能性があると予想しており、追加利上げは来年初頭まで遅れる可能性があるとみている。
10月には、東京のコアインフレ率が5か月ぶりに日本銀行の2%の目標を下回り、日銀の追加利上げ計画に疑問符が付いた。サービス価格の上昇も減速しており、上昇する労働コストが予想されたほどには各セクターに波及していないことを示唆している。東京のコア消費者物価指数は前年比で1.8%上昇し、予測を若干上回ったものの、9月の2%上昇からは減少した。エコノミストらは、日銀が12月までに追加利上げについて議論すると見込んでいるが、現在のインフレ傾向を考慮すると、利上げは来年初めまで待たれる可能性が高いと考える者も多い。
日本銀行は10月30日~31日に開催される会議において、0.25%の超低金利を維持する見通しである。成長やインフレ予測に大幅な調整は予想されていないが、日銀は賃金上昇の進展を示し、よりハト派的なスタンスを弱める可能性を示唆する可能性がある。最近の円安傾向にはリスクが伴うため、植田総裁は将来の利上げに対して慎重かつ柔軟なアプローチを示すことを目指している。日銀は、市場の混乱を回避する必要性と、ハト派的な姿勢を強め過ぎることによる円売りを助長するリスクとのバランスを取っている。IMFは、段階的な調整を支持する立場である。
日銀の植田和男総裁は、日銀には追加利上げを決定するのに十分な時間があるとし、慎重なアプローチを強調した。ワシントンで開催されたG20会議の後、上田総裁は、米国経済に対する楽観論が高まっていると指摘した。最近の好調な経済指標により景気後退への懸念が和らいでいることが背景にある。しかし、同氏は、この景気の強さが持続可能なのか、それとも一時的なものなのかを見極めることが重要であると強調した。日本銀行は来週、これらの動向について協議するために2日間の政策会議を開催する予定だ。
ワシントンで講演した日本銀行の植田和男総裁は、特にインフレターゲットが未だ達成されていない状況下において、世界的な不確実性の中で金利引き上げのタイミングを見極めることの難しさを強調した。彼は、金利引き上げにはバランスの取れたアプローチが重要であると強調し、あまりにもゆっくりとしたペースでの金利引き上げは、円に対する投機的ポジションを煽る可能性があると警告した。植田総裁は、米国との金利格差によって円安が進行している現状は、日本の輸入コストに圧力を加えていると指摘した。加藤勝信財務大臣も懸念を表明し、一方的な円相場の急激な変動を指摘し、為替動向の綿密な監視を強調した。
先日、4人の連邦準備制度理事会(FRB)政策立案者がさらなる金利引き下げを支持する意見を表明したが、その望ましいアプローチについては意見が分かれた。一部は、経済リスクを管理し、変動を回避するために段階的な削減を提唱したが、他方では労働市場をこれ以上制限しないことの重要性を強調する意見もあった。この意見は、労働条件が弱含みの兆候を見せれば、削減ペースを調整する余地を残すという慎重な姿勢を反映している。この意見の相違は、11月6日~7日に開催されるFRBの政策会議を前に、複雑な議論が展開されることを示唆している。
9月16日の直近安値139.568ドルを底に、USD/JPY相場は大幅に反発しており、強気相場の継続を示唆するテクニカルパターンがこれを裏付けている。 最初の反転は「ハンマー」のローソク足で現れ、その後、141.632ドルの安値が直近安値を上回る「フェイラースイング」パターンが現れ、さらに価格は146.482ドルを明確に突破し、さらなる上昇の舞台が整った。この上昇トレンドは「ゴールデンクロス」の交差によってさらに強固なものとなり、短期の移動平均線(MA)が長期のMAを上回る形で交差しており、両方の平均は上昇傾向にある。この動きはモメンタム指標によっても裏付けられており、モメンタムオシレーターは常に100を超え、RSIは50のマークを上回ったままとなっており、強気な見方が裏付けられている。
しかし、価格変動とモメンタムオシレーターの間にネガティブダイバージェンスが見られることから、上昇モメンタムの弱まりが示唆されており、一時的な調整局面または反転の可能性が迫っている可能性がある。
上昇モメンタムが持続する場合、トレーダーは次の価格目標として154.329、162.177、160.160に注目する可能性がある。
結論として、日銀の金利調整へのアプローチは、低インフレ、円高、外部経済圧力という厳しい環境を乗り切るために、微妙なバランスを保っている。10月の東京のコアインフレ率が日銀の目標を下回ったことは、低金利にまつわる投機的リスクを回避しながら安定成長を維持するという日銀のバランス感覚を浮き彫りにしている。今後の政策決定は、国内の経済指標と世界的な動向の両方を慎重に考慮したものになると思われ、利上げの動きは慎重に進められる見通しだ。その結果、アナリストらは、日銀がインフレ率と経済目標への整合性を確保するために、大幅な政策転換を来年初めまで遅らせる可能性が高いと予想している。