Sasaran pertumbuhan China sebanyak 5% dan kenaikan terkini emas mengetengahkan hubungan antara usaha pemulihan ekonomi dan cabaran baharu yang muncul. Walaupun rangsangan China pada penghujung tahun dan eksport yang kukuh mendorong momentum, tarif yang semakin mendekat dan tekanan deflasi membawa risiko yang signifikan. Sementara itu, lonjakan harga emas melebihi $2,700 mencerminkan optimisme pasaran terhadap kemungkinan pemotongan kadar faedah Federal Reserve, dengan inflasi yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah menyokong permintaan. Perkembangan ini menekankan dinamik kompleks yang membentuk pasaran global pada 2025.
China Mencapai Sasaran Pertumbuhan 5% Tetapi Tarif Trump Masih Menghantui
Ekonomi China berkembang sebanyak 5% pada 2024, mencapai sasaran rasminya, hasil dorongan rangsangan penghujung tahun dan eksport tertinggi dalam sejarah yang memacu pertumbuhan, menurut Bloomberg. Pertumbuhan KDNK meningkat kepada 5.4% pada suku keempat, dengan jualan runcit meningkat 3.7% pada Disember dan pengeluaran perindustrian mencatatkan pengembangan terpantas sejak April.
Walau bagaimanapun, cabaran besar masih menghantui. Cadangan tarif Donald Trump sehingga 60% ke atas barangan China boleh menjejaskan eksport, pemacu utama pertumbuhan. Tambahan pula, pelaburan hartanah jatuh 10.6%—prestasi terburuk yang pernah direkodkan—manakala deflasi berterusan dan permintaan domestik yang lemah memberi tekanan kepada prospek.
Bloomberg menekankan bahawa rangsangan kerajaan yang memberi tumpuan kepada peningkatan penggunaan dan pelaburan pembuatan memainkan peranan penting dalam pemulihan, dengan langkah-langkah lanjut dijangka pada 2025 untuk menangani tekanan luar dan mengekalkan momentum ekonomi.
Emas Melonjak susulan Jangkaan Pemotongan Kadar Fed
Emas melonjak melebihi $2,700 seuns, paras tertinggi dalam tempoh sebulan, berikutan data inflasi AS yang lebih rendah daripada jangkaan. Indeks harga pengguna teras hanya meningkat 0.2%, merangsang optimisme bahawa Federal Reserve mungkin akan memotong kadar faedah menjelang bulan Julai.
Penurunan hasil Perbendaharaan dan dolar yang lebih lemah meningkatkan daya tarikan emas sebagai aset tanpa hasil. Walaupun pegawai Fed kekal berhati-hati tentang mengisytiharkan kemenangan sepenuhnya ke atas inflasi, prospek pelonggaran monetari telah memperbaharui momentum untuk emas, yang melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah tahun lepas. Logam berharga lain, termasuk perak dan platinum, juga mencatatkan kenaikan.
China Menghadapi Deflasi Bersejarah di Tengah-tengah Ancaman Perang Perdagangan
China sedang menuju tempoh deflasi terpanjang sejak 1960-an, dengan kejatuhan harga dijangka berterusan hingga 2025, menurut Bloomberg. Para ekonomis menekankan deflator KDNK negatif untuk tahun ketiga berturut-turut, didorong oleh permintaan domestik yang lemah, krisis perumahan, dan kejatuhan keuntungan sektor pembuatan.
Walaupun mencapai pertumbuhan KDNK 5% pada 2024, penganalisis memberi amaran bahawa tekanan deflasi, yang diperburukkan oleh potensi perang dagangan AS-China di bawah Donald Trump, boleh menjejaskan ekonomi. Seruan untuk rangsangan fiskal dan monetari yang agresif semakin meningkat, dengan pakar mendesak Beijing untuk mengamalkan sasaran inflasi dan memberi tumpuan kepada peningkatan penggunaan untuk memutuskan kitaran penurunan harga dan momentum ekonomi yang lemah.
Emas Bersinar Apabila Harapan Pemotongan Kadar Fed Meningkatkan Momentum
Harga emas kekal kukuh pada $2,715.21 seuns pada hari Jumaat, bersedia untuk mencatatkan kenaikan mingguan ketiga berturut-turut, apabila data AS mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan pada 2025. Emas spot telah mencatatkan kenaikan sekitar 1% minggu ini, disokong oleh inflasi yang semakin reda dan hasil Perbendaharaan yang lebih rendah.
Pegawai Fed, termasuk Gabenor Christopher Waller, memberi petunjuk kepada kemungkinan beberapa pemotongan kadar tahun ini jika keadaan ekonomi terus melemah. Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai kesan inflasi yang berpotensi daripada tarif yang akan datang di bawah pentadbiran Donald Trump masih berterusan.
Sekiranya momentum menaik berterusan, peniaga mungkin memantau paras rintangan pada 2,750.00, 2,774.54, dan 2,833.39, manakala 2,665.13, 2,638.14, dan 2,583.21 boleh menjadi sasaran menurun yang berpotensi sekiranya berlaku pembalikan.
Kesimpulan
Hubungan antara momentum pertumbuhan China, risiko deflasi, dan ketegangan perdagangan yang menghantui menunjukkan kerapuhan pemulihan ekonomi global. Walaupun usaha rangsangan dan keuntungan yang didorong oleh eksport telah menaikkan China, cabaran struktur yang berterusan masih kekal. Sementara itu, kenaikan emas mencerminkan optimisme pasaran tentang pelonggaran monetari, namun kebimbangan mengenai tekanan inflasi daripada tarif baharu menambah kerumitan. Ketika 2025 berkembang, dinamik ini menggariskan keperluan untuk tindak balas strategik bagi mengemudi landskap ekonomi yang sangat tidak menentu.